Durante la rueda del 30 de marzo el BCRA efectuó compras por USD 208 millones, el registro más alto desde el inicio del programa de acumulación de reservas. La liquidación de la cosecha gruesa durante abril y mayo podría operar como un factor de estabilidad para el mercado cambiario. Por otro lado, la Secretaría de Finanzas adjudicó USD 97 millones de AO27 y USD 34 millones de AO28 en la segunda ronda, a los precios de corte del viernes.
En el segmento de renta fija, los títulos que ajustan por “CER” mantienen rendimientos positivos y superan a otras opciones de inversión en moneda local. Existe una preferencia por instrumentos de mayor duración, como el paso de bonos cortos hacia el TX28 o DICP. Por su parte, el riesgo país se sitúa en la zona de los 633 puntos básicos, bajo la influencia de la volatilidad internacional. Las obligaciones negociables de empresas energéticas de primera línea siguen demandadas tras una nueva colocación de Pampa Energía al 5,5% anual.
La renta variable local exhibe un comportamiento dispar, con una clara ventaja del sector energético sobre el resto de los activos. Acciones vinculadas al petróleo y al gas, como Vista e YPF, lideran los retornos trimestrales con subas que superan el 50% en el caso de la primera. Se identifica potencial técnico en Transportadora de Gas del Sur tras la superación de techos históricos en su cotización. Además, el alza global del aluminio beneficia la posición de Aluar en el corto plazo.
En el plano externo, el conflicto en Medio Oriente impulsa el precio del petróleo WTI por encima de los cien dólares. Jerome Powell declaró que a pesar de las tensiones en medio oriente las expectativas de inflación a largo plazo están controladas. No obstante, los inversores recalibraron sus proyecciones sobre la tasa de política monetaria y ya no esperan recortes durante el año 2026. El rebote de la rueda del martes se vincula con posibles avances en las negociaciones tras una serie de declaraciones de Trump sobre un fin del conflicto en las próximas 4 a 6 semanas.
