Se analizan las licitaciones en pesos y dólares que dominaron la semana, en un contexto de cierre de año volátil y noticias a nivel macroeconómico. La inflación de noviembre se ubicó en 2.5% y el dato mensual se incrementó respecto del anterior por tercer mes consecutivo. Por el lado de la inversión, se anunció un proyecto de minería (Proyecto Vicuña) de USD 2.000 millones.
El Gobierno obtuvo un rollover exitoso de 102% en un vencimiento importante de deuda en pesos. La letra más corta licitada vence en abril del año siguiente y no se registró un premio significativo respecto del mercado secundario. La tasa resultante podría quedar por debajo de la inflación si se mantiene en los niveles actuales. Bonos ajustados por CER como el TX26 han sido volátiles, pero se consideran una opción de cobertura con rendimientos reales positivos.
El mercado bursátil local (ADR) se mantiene lateralizando. El sector energético muestra su fortaleza, con papeles como TGN, Edenor y Metrogas mostrando gráficos alcistas y potencial de recorrido. Se diferencia entre papeles para especular a corto plazo (Edenor, Metrogas) y empresas con fundamentos sólidos para sostener posiciones (YPF, Pampa).
El mercado estadounidense reaccionó a la baja de tasas de la FED (25 puntos base). Visa (V) experimentó una suba de 6% tras un aumento de su precio proyectado por parte de Bank of America. Oracle (ORCL) corrigió 12% por la preocupación a corto plazo sobre su endeudamiento, si bien posee contratos robustos de largo plazo en inteligencia artificial con empresas grandes. Los metales preciosos (Plata y Oro) muestran una fuerte “rally” en anticipación a una posible mayor inyección monetaria.
