Liquidación del campo y reservas: El campo registra el monto mensual más alto en lo que va de 2025, liquidó alrededor de USD 3.000 millones en mayo. El ritmo de liquidación incide de manera directa en las expectativas sobre el tipo de cambio, en un contexto en el que el dólar MEP aumentó hacia la zona de $1.180.
Volatilidad y “carry Trade”: Hay volatilidad dentro de la banda cambiaria. Un salto diario de 1.7% en el dólar impacta el rendimiento del “carry trade”, por su parte las Lecap rinden en torno a 2,5% mensual. Se considera arriesgado iniciar “carry trade” cerca de la banda inferior del dólar, aunque si no supera $1.200 puede volver a ser una alternativa para inversores agresivos.
Análisis del tipo de cambio: Los precios de los contratos en “Rofex” experimentaron un rebote con fuerte volumen en la rueda del jueves (29/5). Los vencimientos de junio y diciembre son los que presentan mayor interés abierto.
Rendimiento del Merval: El Merval en dólares no logra romper la zona de 2000 puntos, afectado por la “performance” de las empresas del sector financiero en sus resultados trimestrales. No hay un “driver” fuerte del exterior que ayude al mercado y los inversores aguardan noticias para tomar un nuevo impulso. En este sentido, será relevante monitorear la evolución de las tensiones entre Trump y los Tribunales Federales, dado que un clima de incertidumbre en los mercados globales puede incidir de manera negativa en los activos argentinos.
Renta fija Argentina: Los bonos soberanos finalizan el mes con movimientos entre 0% y 1.5% positivos, junto al riesgo país en la zona de 650 puntos. Respecto al Bopreal, en vista de que “BPY26” rinde menos que un bono del Tesoro Americano, rotar hacia “BPOC7” (con vencimiento a 31/10/2027) puede ser una alternativa.
Nuevos Cedear de ETF: Se incorporan cinco nuevos Cedear que replican ETF: ETF de semiconductores (SMH), utilities (XLU), ciberseguridad (CBR), uranio (URA) y un multiplicador por tres del S&P 500 (SPIXL).
Repaso “Fibonacci”: Por último, repasamos las herramientas de Fibonacci en el análisis técnico y sus principales aplicaciones prácticas.
