La plaza local experimentó una gran volatilidad en las tasas de caución, que cayeron significativamente después de una licitación fuera de calendario y un nuevo aumento de los encajes bancarios. El Gobierno reportó un superávit fiscal primario en julio, aunque se generó debate sobre el impacto de los intereses de las Lecap en el resultado fiscal. Los dólares financieros registraron un retroceso influido por las altas tasas, pero ahora podría encontrar soporte en la zona de $1.300.
Pese al desplome de la tasa de caución, las Lecap mantuvieron rendimientos atractivos, superiores a los depósitos a plazo fijo, lo que sugiere una oportunidad para considerar la diversificación. Gran parte del capital de los fondos “money market” se dirigió a caución o Lecap luego del desarme de las LEFI. A pesar del escenario complejo, los bonos soberanos en dólares exhibieron una buena dinámica y superaron a las acciones locales en lo que va del año. Esto se atribuye a expectativas de bajas de tasas por parte de la Reserva Federal y la recomposición de reservas internacionales desde abril.
El Merval en USD registra una tendencia bajista, con rebotes recientes de bajo volumen. Numerosas acciones locales operan por debajo de su media de 200 ruedas, lo que indica una dirección de descenso. Los resultados de balances bancarios, como el de Supervielle (SUPV), generaron preocupación en el sector, lo que impacta en la expectativa de otras entidades que presentan esta semana (GGAL y BBAR). Transener (TRAN) alcanzó un techo tras expectativas de privatización, mientras Banco Hipotecario (BHIP) mostró cierta debilidad en las últimas sesiones de negociación.
Por el lado del mercado estadounidense, el cierre de ayer fue mixto, sin grandes modificaciones en la cotización de los índices principales. La atención se centra en los balances de consumo masivo y el Simposio de Jackson Hole, donde se esperan señales de Jerome Powell sobre el futuro de las tasas de interés, se anticipan posibles recortes. Berkshire Hathaway (BRK.B) representa una opción conservadora con señales alcistas luego de cortar al alza su media de 200 ruedas. UnitedHealth (UNH) es para perfiles agresivos, con un reciente rebote fuerte tras el anuncio de compra de Warren Buffet. Apple (AAPL) podría tener una corrección de corto plazo antes de continuar su ascenso.
En el actual escenario de mercado, resulta fundamental la diversificación de la cartera. Es importante alinear las decisiones de inversión con el perfil de riesgo individual y las expectativas electorales.
