En el frente cambiario, el “contado con liquidación” presenta una “brecha” de 3.5% respecto al dólar MEP, nivel superior al promedio de la gestión Milei. Los contratos de dólar futuro a corto plazo en A3 operan con volúmenes significativos, lo que representa una señal para prestar atención en las próximas ruedas.
La curva de bonos ajustados por inflación exhibe rendimientos negativos en los tramos cortos. Existe una preferencia técnica por migrar hacia títulos de mayor plazo, como el bono DICP, que ofrece tasas reales positivas (8%). En el mercado de títulos en dólares, el riesgo país se encuentra en 610 puntos básicos, afectado por la dinámica internacional.
El mercado accionario local sostiene la selectividad, con las empresas energéticas como principal sostén del índice Merval. Los activos del sector financiero atraviesan un periodo de debilidad, en contraste con el dinamismo de compañías petroleras favorecidas por el aumento en el precio del crudo. YPF tomó impulso tras la decisión judicial en Nueva York que suspende de manera temporal las demandas por la estatización, hasta que se resuelva la apelación de fondo.
La Reserva Federal de los Estados Unidos optó por mantener las tasas de interés, bajo una perspectiva de inflación persistente para el resto del año. Esta postura fortalece los rendimientos de los bonos americanos que castiga a los metales preciosos como el oro y la plata. Paralelamente, las tensiones geopolíticas en Medio Oriente impulsan el precio del petróleo Brent hacia los USD 110 por riesgos en la oferta física.
