En la jornada del 04 de diciembre por la tarde se publicaron las proyecciones de inflación, con la encuesta REM anticipando un valor levemente superior a 2% en noviembre, aunque proyecta una tendencia a la baja hasta perforar ese porcentaje en el primer trimestre de 2026. La coyuntura macroeconómica sigue marcada por las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que evalúa un segundo “waiver” debido al incumplimiento en la acumulación de reservas. Se cumple con las demás metas, pero se espera que la dinámica de compra de reservas genuinas se consolide en 2026. La brecha cambiaria entre el dólar MEP y el Contado con Liquidación (CCL) se mantiene relativamente baja, por debajo de 3%, lo que indica cierta estabilidad en la operatoria cambiaria.
Se anunció una nueva licitación de un bono nacional denominado en dólares a llevarse a cabo la semana entrante, con vencimiento en 2029, que posee un cupón de 6,5% y legislación local. Este instrumento tiene como objetivo refinanciar deuda antigua, no generar nueva según descarga el ministro de Economía en una nota exclusiva. Teniendo en cuenta esto, es importante destacar el desempeño de los títulos subsoberanos ya que el objetivo de la emisión de un nuevo bono era con el riesgo país en la zona de 400 puntos y no fue así. En el inicio de la jornada analizamos una respuesta positiva del mercado en los primeros minutos de operaciones.
Por otro lado, Santa Fe concretó con éxito la colocación de USD 800 millones a nueve años, con un rendimiento de 8,3%. En la búsqueda de capital, Santa Fe logró recibir ofertas por USD 1.800 millones, logrando ampliamente su objetivo.
En renta variable local, el Merval se mantiene en la zona de los 2000 puntos, lo cual es positivo mientras sostenga la lateralización por encima de la media de 200 ruedas. Los análisis técnicos en ADR argentinos mostraron que activos como Loma Negra y VALO invitan a tomar ganancias en el corto plazo, si ya se obtuvo una diferencia. En cuanto al sector financiero, se reportó que el Banco Galicia estima que la morosidad alcance su pico en marzo de 2026, esperando que luego baje de manera considerable.
El mercado exterior se concentra en la reunión de la Reserva Federal (FED) de la semana próxima, donde se anticipa una baja en la tasa de interés de al menos 25 puntos básicos según estimaciones oficiales de los analistas.
La Inteligencia Artificial conserva un gran protagonismo, con BlackRock proyectando que seguirá dominando los mercados en 2026. Empresas tecnológicas como Nvidia, Microsoft y Meta se analizan, señalando que las correcciones en sus precios ofrecen oportunidades de compra en empresas de valor. Por otro lado, la compra de Warner por Netflix provocó una corrección en el precio de la acción, un comportamiento normal dado el gasto de capital, aunque la adquisición se considera una jugada estratégica para aumentar el contenido de la plataforma.
La semana entrante se espera una semana de alta volatilidad con la licitación de deuda nacional y la decisión de la FED. Para los inversores, se recomienda hacer un seguimiento pormenorizado, ya que en la renta variable la clave es aprovechar los momentos para entrar o monitorear. Se sugiere la diversificación, prestando atención al sector energético, donde VISTA tiene un buen potencial alcista a mediano plazo y un Golden Cross (cruce de oro) técnico
