El foco de la economía local se encuentra en la aprobación parcial del Presupuesto 2026 en Diputados. La omisión del Capítulo 11, central para el resultado fiscal, ha provocado que el Poder Ejecutivo lo considere inútil para la meta de déficit cero. Según trascendió en medios locales, evalúa demorar el envío al Senado o incluso vetar la ley por completo. Mientras tanto, el FMI debate el programa con Argentina tras los anuncios del Banco Central sobre la calibración de bandas cambiarias por inflación y el plan de acumulación de reservas, medidas respaldadas por el organismo. La ley de inocencia fiscal fue aprobada en la sesión.
Los bonos soberanos han mostrado una tendencia alcista, llevando el riesgo país a niveles por debajo de los 600 puntos básicos. Standard & Poor’s mejoró la calificación de la deuda a CCC+, considerando el menor riesgo político. Para los inversores de renta fija en moneda local que buscan mayor retorno, el arbitraje entre los bonos CER TX26 y TX28 ofrece una Tasa Interna de Retorno significativamente más alta en el título de mayor plazo.
El índice Merval en dólares opera en un rango limitado entre 1900 y 2100 puntos, operando con bajo volumen a pesar del rebote en la apertura del jueves. El año bursátil en acciones está cerrando con una baja de 5% en el Merval en dólares. Transener mantiene un atractivo por las posibilidades de venta inminente de la empresa, lo que sostiene su tendencia alcista. Vista, por su parte, es un papel con sólidos fundamentos de largo plazo que podría estar posicionada para un rebote de corto plazo.
Los mercados internacionales reaccionaron favorablemente a los datos de inflación de Estados Unidos, que resultaron más bajos de lo anticipado para noviembre, impulsando a los principales índices. No obstante, el sector tecnológico exhibe señales de preocupación, dado que el endeudamiento creciente de Oracle, una empresa importante del sector, impacta negativamente y arrastra a otras vinculadas a la inteligencia artificial, como Microsoft y Nvidia. En Brasil, la volatilidad política se adelantó, generando movimientos en ETFs como EWZ y papeles como NU y Vale, lo que amerita un monitoreo más cercano de las posiciones.
